2016年注定是德银上头条的一年，也是全球危机开始蔓延的一年！
当前的一切都与2008年的时候那么相似，甚至有过之而无不及。
德国、意大利、美国、中国……全球银行业日子都不好过，危机或已来临，似乎谁也逃不掉！
# ~; O0 L8 g+ F( H* u
% e& Y' q" {' I' I: N
# Q, f& R) N& C. b德银成全球最危险银行，或步雷曼兄弟后尘9 l: ~5 I" n! w5 T8 ^5 D
当前与2008年最相似的一幕莫过于是：德银（德意志银行）与雷曼兄弟了。
1 K6 n6 v6 [& K在被IMF称为“系统性风险的最大净贡献者”、被索罗斯下注1亿欧元做空后，德银又面临资本充足保护机制告急的危险。
1 A& r0 [# A" f; E Q/ ]/ [以下彭博新闻社的截图显示，7月8日上周五，德银的应急可转债收益率升至11.5%，仅次于意大利裕信银行（Unicredit）和西班牙桑坦德银行（Santander）同类债券收益率。
+ }+ U' s( h- v
2010至2014年，德银以抛售股票和发行应急可转债的方式筹资将近200亿欧元。德银发行的欧元应急可转债利率为6%，美元应急可转债利率为7.5%。发行这类债券的目的是为了提升一级资本，以满足巴塞尔协议III对银行资本充足率的要求。
$ [7 G7 L4 f8 U) c! N. a. i W' R
3 M) ?: l q* a! A* B* a德银的应急可转债收益率猛涨意味着这类债券价格大跌，该行可用于自保的资本正在土崩瓦解。
" ]. e8 w" _; W0 z7 s P! rIMF在上月底发布的《金融系统稳定性评估》报告中表示，在全球系统重要性银行中，德银“似乎是系统性风险的最大净贡献者”，其次是汇丰和瑞信。德银的美国子公司今年连续第二年未通过美联储的年度压力测试。
9 a) q; L, u5 B# O
上周华尔见闻文章提到，德银总资产为1.64万亿欧元，总负债为1.58万亿欧元，其净资产为600亿欧元。BBC报道认为，德银净资产规模看似巨大，但是只要其负债稍有变动，就可能让其净资产灰飞烟灭。
$ q }9 i& K" S3 A. H
德银的问题也让它成为空头追逐的对象。彭博数据显示，从5月31日到6月15日，德银股票空头头寸增加了3,284,555股，增长18.7%至20,879,531股。
! [8 X; P* f( |! Z. Y6 q
上月末，华尔街见闻文章还援引德国世界报消息称，索罗斯在英国退欧公投动荡期间下注1亿欧元做空700万股德意志银行流通股。截至6月24日英国公投结果公布当天，索罗斯基金的空头头寸占德银流通股的0.51%。24日和27日两个交易日，德银股价累计下跌22%。两天后德银股价又创历史新低，有步雷曼兄弟后尘的危险。
德银将会重燃金融危机导火线？末日的开始？雷曼倒闭曾让世界震惊，点燃了2008年金融危机导火线。那德银若真的倒闭了，全球金融危机战火是否会重燃？
1 Y: U/ |1 a, R* k& h+ e! U
目前市场对德银的质疑声不绝于耳，连意大利总理都公开地奚落：和其他欧洲国家的某些大行相比，本国银行的不良贷款问题微乎其微，矛头直指衍生品风险数万亿欧元的德意志银行。
6 D9 W( P( F# a" d ^: _- \% {据格隆汇报道，根据德银2015年年报数据显示，其持有的未到期衍生品规模达42万亿欧元。
+ ?' O r2 ]# J) l: F
42万亿欧元的衍生品是个什么概念呢？2015年德国GDP为3.36万亿美元，欧盟GDP为16.23万亿美元，以当前的汇率计，这意味着德银持有的衍生品规模相当于13.5个德国的GDP，相当于2.8个欧盟的GDP。
1 a( S" Y: h3 A0 w# z. \2 k4 M
一旦风险爆发，德银这数十万亿欧元的衍生品将会成为一颗最不安全的炸弹。恐慌也将应运而生！
全球金融目前已经十分危险，难逃下一次危机事实上，除了德银倒闭将会重燃导火索这个风险之外，当前全球金融已经处在十分危险的处境中了。
/ [& X0 s h* u' @; J# v- ^中金网指出，目前全球金融面临着以下这些不可逃避的事实，风险已经避无可避：
5 F1 _4 [& |9 K f. ?' P( h
1.金融系统真正的问题是债券泡沫。2008年金融危机时，债券泡沫达80万亿美元。自那时以来，债券泡沫已经扩大至100万亿美元以上；
0 ^) c* G5 H3 J% J5 X) `2.以债券泡沫作为抵押品的衍生品市场规模超过555万亿美元；
) D& `, Q! F) `" K$ L0 ?* B3.许多大型跨国公司、主权政府，甚至城市利用衍生品进行收益造假并隐藏债务。无人知道这种情况发展到什么程度，不过鉴于过去约20%的首席财务官承认收益造假，这一数目可能巨大；
& i# t, B( ]1 S4 p& |, h+ n4.企业杠杆率现在远高于2007年。Stanley Druckenmiller表示，2007年企业债券为3.5万亿美元，现在为7万亿美元，接近美国GDP的50%；
' F! [, T, q! Q. k' n5.全球央行目前杠杆率水平相当或查过雷曼兄弟破产时候的水平。美联储杠杆率为78倍，欧洲央行为26倍，雷曼兄弟为30倍；
8 M7 I' T# G* C
6.全球央行并无退出策略。美联储2009年会议纪要显示，耶伦担忧美联储如何退出1.3万亿美元的资产负债表。目前这一规模已经逾4.5万亿美元。
( \- k: v1 I: m8 Z! c$ \
2 B$ [1 W7 [* B' |2 [' I1 m
2 d! O! }# T. ~5 J' h目前，全球央行通过负利率打击储户和债券持有者。从全球来看，目前全球负收益率国债规模达到13万亿美元，而在英国脱欧公投前仅11万亿美元。这意味着投资者在为这些债券买单。
2 Q3 S9 a, Y/ Z( t% ~" `
此外，英国脱欧之后，全球的投资者开始抛售英国的资产，尤其是房地产资产。就在上周一周之内，英国已经有六只房地产基金宣布暂停赎回。一旦房地产被以暴跌的价格抛售，那么将会引起一连串的反应。正如2008年次贷危机开始，发生危机的都是和房地产相关的产品，因为房地产流动性太差，危机一来，房地产首当其冲。
8 d% t, c( {/ r3 N' W多米诺骨牌正在倒塌，危机正在蔓延，全球正走向一场可能比2008年还要糟糕的危机！谁都逃不掉！
- r' |1 }+ b2 U l