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标题: 人民币贬值,中企对外投资飙升,为何只看收益不见风险? [打印本页]

作者: KaiyuanEditor    时间: 8.12.2016 21:56
标题: 人民币贬值,中企对外投资飙升,为何只看收益不见风险?
美中关系全国委员会与美国荣鼎咨询公司2016年11月17日在上海联合发布的报告显示,2015年,中国对美直接投资超过150亿美元,历史上首次超过美国对华投资,双向投资已成为中美双边关系中的头等事务。除此还有数据显示2016年前三季度中企对外投资并购金额升至674亿美元,远超2015年全年总额,其中逾半数由上市公司实施。
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理论上而言,企业之所以能够实现对外直接投资,一方面需要国家的综合能力不断增强,另一方面还需要企业在其所在的行业领域中具备较强的竞争力,因此从中国对美国投资首次超过美国对中国投资来看,中国综合国力和企业行业竞争力再次实现了提升。

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对外直接投资意味着中国企业直接在海外成立中资企业,更意味着这是中国企业海外化、国际化的重要进程,而直接投资相对以往的间接投资更是质的提升。以前中国更多的是向非洲、拉美发展中国家投资,这种投资是涉及政治意义的投资,以此提升国际友人在联合国上对中国的支持,而中国对美国的投资则主要是市场化、商业化行为。
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海外资产并购也是一种海外投资行为,如果一家企业其业务本身就涉及到海外市场,在人民币2016年以来不断贬值的情况下,这必然会影响到企业海外业务收入,通过并购海外企业在海外市场的直接操作,便可以规避汇率波动带来的风险。当然,无论什么环境下,资本都是逐利的。只要企业测算、论证对外投资一定会有所盈利,无论人民币汇率变化如何,企业自然会有对外投资的积极性;如果海外市场表现不好,即便是汇率稳定,企业也没有对外投资的必要。

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在人民币持续贬值的情况下,决定实施国际化的企业必然还会加大对外投资的力度。虽然眼下投资成本有所提升,但企业如果能够开拓出更大的市场空间,寻找到更多的盈利点,进行科学、有效、符合海外市场的产品设计、生产、运营、销售,便能够获得更多的利益。若是人民币后期还继续贬值,那么就应了"效率就是金钱"这一句话,越早进行海外市场投资便能避免继续贬值的风险增加,因此对有海外投资需求的企业而言,在贬值趋势中进行海外投资对未来反而是属于节省成本的行为。
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当然也会有资金富余的企业因为资产荒而选择投资海外优质企业,这是资本流动的固有属性,其目的都是为了取得最大化的收益。从整体来看,大规模的并购潮如果都取得了成功,对中国企业发展必然有利;但若并购过程中有些杠杆使用不当,有些事项没有注意清楚,失败的并购可能会导致企业大幅亏损。需要中国企业注意的是,急于求成的投资往往都是看见美好的收益,看不见风险。

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尽管中国海外投资金额在不断增多,但结合中国实际情况,依然还需要引入大量投资以刺激各行业、产业、区域的经济发展。仅从当前的情况来看,中国并未从"吸收投资国"变成"投资大国",我们还需努力。
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对任何国家而言,海外投资一直是一个头大的问题,政策、宗教、法律、文化、生活习惯等,也都是中国企业海外投资面临的挑战,而政策往往是最为重要的。以美国为例,人们都在担忧即将上任的特朗普会在执政期间实施的新政,如果新政不利于所有国家、经济体对美国进行投资,那么这将成为中国投资美国的最大挑战;同理,某些与中国外交关系不太好的国家,亦不会欢迎中国企业对其进行投资。

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对中国企业而言,除了政策之外,海外投资的重点还在于需要循序渐进了解预投资市场,了解当地的宗教信仰、法律法规和道德习俗、风土人情、官员结构、人们生活习惯等等。近年来,因为宗教信仰出现投资问题的情况屡屡发生,而因不了解海外法律条文导致有苦说不出的情况也频频出现。中国企业要补充海外投资的短板就是要好好学习海外市场,这并不是找几个懂外语、懂中国法律、国际法的人就能搞定的。
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另外,在全球经济发展遇到困境的情况下,各地的贸易保护主义似乎有所抬头,例如在中国海外投资如火如荼的进程中,美国国会下属顾问机构美中经济安全审查委员会(USCC)于当地时间2016年11月16日在其发布的年度报告中首次提出,为保证美国国家安全,建议美国国会修改相关法律,授权美国财政部下属的外国投资委员会(CFIUS)禁止中国国有企业获得对美企的有效控制权。继美国、澳洲加强对中国企业跨境并购审查后,德国也开始加强境外审查.

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企业自然是希望能够实现并购,因为通过并购企业直接在海外进行生产经营,可以规避很多披露关税等方面的问题。这也意味着中国企业的海外并购行为除了扩大生产规模外,也是快速全球化的重要途径之一,能够为企业快速寻得便利。但对各国政府而言,他们不喜欢企业做得太多,这些国家并非不欢迎来自中国的投资,而是和我们一样不欢迎海外企业对中国企业获得有效控制权,这种政策的壁垒是再正常不过的壁垒。如果一个国家不能保证自己的"民族"企业,让这些企业慢慢被海外资金所蚕食,相信这个国家的人民、政府都不想看到这些。

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从我们自身情况来谈谈,中国商务部也曾拒绝可口可乐收购汇源,是中国对海外资本的拒绝,中国国内已经有太多民族产品被外资占据了主导权,因此中国也不希望剩下的民族企业再被海外资金所吞噬。中国会有这种想法,其他国家也必然会有这种想法,他们不仅是拒绝中国、加强对中国企业的审查,也会拒绝其他国家、加强对其他国家或地区的审查。这种壁垒,是一国文化必然设置的壁垒,中国无法破解也没有必要破解,相互尊重、互惠互利是最好的解决方式。

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作者: 641226415    时间: 9.12.2016 02:10





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