2015年全球大势预测

有容乃大

随着2014年走到终点，英国《金融时报》再次展开了一些无伤大雅的占卜。像以往一样，我们邀请了英国《金融时报》的一些专家和评论员，请他们将灯光调暗、掸掉水晶球上的灰尘，来预测从英国大选到可穿戴技术前景等一系列问题在未来12个月会出现什么样的进展。

这当然是一项有风险的尝试。回顾我们2013年所写的新年预测文章，其中有几项预测我们宁愿不再谈起。克里斯•贾尔斯(Chris Giles)当时预言英国央行(Bank of England)会在2014年加息。西蒙•库柏(Simon Kuper)预言巴西将赢得世界杯(Would Cup)。克莱夫•库克森(Clive Cookson)预言维珍银河(Virgin Galactic)会在2014年实现首个成功的商业太空飞行。

有些同事应该站起来接受欢呼鼓掌。维克托•马莱(Victor Mallet)准确预言了纳伦德拉•莫迪(Narendra Modi)将赢得印度大选。乔纳森•福特(Jonathan Ford)对苏格兰公投将否决独立的判断分毫不差（尽管公投前夕这一结果似乎存在一些变数）；吉迪恩•拉赫曼(Gideon Rachman)预见到了法国国民阵线(National Front)和英国独立党(UK Independence party)都将在2014年5月举行的欧洲议会选举中获胜。

当然，这种“占卜术”只在一定程度上关乎就给定的问题给出正确答案。窍门在很大程度上在于一开始先选择正确的问题。2013年时，我们没有想到去探究弗拉基米尔•普京(Vladimir Putin)是否会入侵乌克兰，一个名为“伊拉克和黎凡特伊斯兰国”(ISIS)的隐秘组织是否会变成中东的战略威胁，或者古巴是否会摆脱孤立。毫无疑问，对于2015年也是如此。全球新闻舞台上必将上演我们迄今为止谁也想象不到的事件。

有容乃大

2015年中国经济增速会跌破7%吗？

会。中国政府可能会下决心将2015年官方国内生产总值(GDP)增长目标保持在7%或以上，以防止信心崩盘。可惜，中国经济很可能不会如其所愿，其增速将放缓至略低于7%的水平。

考虑到2014年的GDP增长已注定要略低于官方的预期，经济规划者们肯定很希望这一幕不要在2015年重演。然而，国内债务急剧积累、固定资产投资放缓、房地产销售低迷以及制造业疲软都将严重抑制中国的经济活力。

货币政策很可能会进一步放松，因为中国政府试图防止目前的低通胀（用消费者价格计算）环境沦落为通缩螺旋。这样的举措有望支撑消费支出，而消费支出也是中国政府促成经济增长的最大希望所在。

有容乃大

油价会跌破每桶50美元吗？

会。全球石油市场的供过于求导致基准的布伦特原油(Brent)价格在2014年6月至12月间下挫近一半。我认为供过于求的现象至少会持续到2015年上半年，理由有两个。

首先，石油供应很可能会增加。尽管面临财务压力，但美国页岩油行业（被普遍视为在本轮油价下跌中受到最直接冲击的行业）有能力增加产量。同时，沙特**伯及石油输出国组织（Opec，简称：欧佩克）的其他成员国除了展开名义上的减产，也不大可能做什么别的。
其次，需求增长将继续如2014年下半年一样疲软。中国及其他新兴经济体增长的大幅反弹可能会改变这一局面，但最乐观的情况下这种反弹也要在几个月之后才会出现。在这些条件下，可以预期油价将跌破每桶50美元。

随着时间的推移，市场力量将会发挥作用。较低的价格会刺激需求并抑制供应，尤其是在美国。2015年年末的油价有较大可能会高于年初的水平。有一件事是肯定的：油价越是跌得厉害，对石油生产投资的伤害就越大——将来的反弹也就越剧烈。

有容乃大

欧洲央行(ECB)会采取全面的量化宽松政策吗？

会。欧元区整体通胀率已骤降至0.3%，远远低于欧洲央行制定的“中期内低于但接近2%”的目标。现在有很大风险固化超低通胀或彻底通缩的预期。

这就是为什么欧洲央行行长马里奥•德拉吉(Mario Draghi)在2014年12月4日宣布，该行的资产负债表“规模打算恢复至2012年初的水平”。这意味着，欧洲央行的资产负债表中将增加约1万亿欧元。很难相信除了直接购买主权债券，还有什么别的方案能确保得到这一结果。

遗憾的是，欧洲央行管理委员会有6名委员反对将措辞从“预计”调整为“打算”。然而，无论反对有多么强烈，欧洲央行都几乎肯定要被迫作出尝试。接下来，就等着看火花四射吧。

有容乃大

美联储(Fed)和英国央行谁会先加息？

美联储。谨记一句箴言：永远不要与美联储对赌。说到2015年的利率，这句话仍是个很好的建议。单看经济不会让你得出这一结论。英国的快速增长和生产力危机几乎完全消除了经济中的剩余产能，降低了进一步无通胀增长的可能性。随着劳动参与率降低，美国劳动力市场似乎拥有更多闲置资源，可确保在更长的时间内维持较低的利率。

预测利率不仅要看经济，央行的行为也很重要。美联储的行为是能够合理预期的，英国央行却是出了名的反复无常。这个月，它暗示自己的食指已扣在了扳机上；下个月，它又表现得仿佛加息还是一件极为遥远的事。英国央行在2015年5月的英国大选前恐怕不想采取任何行动，在那之后很可能会找些借口，等待美联储先采取行动。

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印度经济会在莫迪任内加速增长吗？

会，但还要看你是如何定义“加速”的。与上届政府最后一年任期内的惨淡局面相比，印度经济在莫迪任内确实应当会以更快的速度增长。事实上，印度的增长在2013年跌破5%时很可能就已经触底。莫迪上任后不久，印度的增长速度即升至5.7%，尽管他对此贡献不多。2015年，印度拥有几项有利因素。油价疲软将缓解经常账户的赤字压力，而且还应该会有助于进一步控制住通胀，使实施促增长的减息成为可能。莫迪运气不错，他拥有一位世界级的央行行长拉古拉姆•拉詹(Raghuram Rajan)。

不过，真正的挑战在于使印度的潜在增长率回到其几年前曾待过的7%至9%的区间。这就要求实施结构改革。莫迪需要做的，可不止是吓唬一些官僚、以求他们能按时来上班。他需要在比如说劳动力市场、税收或外商投资规则方面实施一些翻天覆地的改革，以帮助说服投资者相信印度正恢复常态。

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到2015年底，埃博拉(Ebola)会在西非根除吗？

会。此次西非埃博拉疫情始于一年前的几内亚，在2014年9月开始引起严重恐慌。自那以来，世界已为抗击埃博拉病毒投入了充足的医疗资源和资金，以遏制病例的指数级增长。虽然总死亡人数正逼近7000人，但疫情目前仍未得到控制。

病毒学家表示，埃博拉病毒的性质（这种病毒对感染者来说往往是致命的，但其传染性并不是很强）决定了这种病毒是有可能被根除的，只要其他人避免与患者有直接身体接触。西非当地的卫生工作者在经历了一段痛苦的学习过程后，现在正以更加安全和高效方式抗击埃博拉，而且来自世界卫生组织(WHO)、无国界医生组织(Médecins sans Frontières)和其他许多机构的外部援助仍在涌入西非。2015年我们会遭遇挫折和疫情爆发，但西非可以期待一个没有埃博拉的2016年。

有容乃大

俄罗斯会在乌克兰或欧洲吞并新的领土么？

不会。面对国内经济危机以及海外制裁，弗拉基米尔•普京(Vladimir Putin)将停止其扩张主义——至少在2015年。然而，这位俄罗斯领导人将努力巩固他在克里米亚新获得的利益，并使“乌克兰东部”部分地区保持冻结的冲突状态。这将阻止乌克兰政府对这些地区进行事实上的治理。

不过，有两个令人警醒的可能性会削弱这一判断。首先，普京的所作所为一贯让西方观察人士始料不及——没人预见到俄罗斯2014年吞并克里米亚的事情。其次，普京应对国内经济麻烦的一个可能策略是，通过进一步激化乌克兰冲突，来激起国内的支持和民族主义。但尽管如此，对于莫斯科方面来说，2015年扩大战争的经济和军事风险看上去都太大了。

有容乃大

美国会派作战部队赴伊拉克和叙利亚对ISIS进行地面打击么？

不会。“伊拉克与黎凡特伊斯兰国”(Islamic State of Iraq and the Levant,简称ISIS)无疑仍是2015年的主要威胁。因此，五角大楼将继续重点关注这一地区（特别是伊拉克），以设法削弱ISIS。

特种部队早已被派到地面战场，协助确定空袭方向。2015年很可能会部署更多这样的精英部队。美国还将向巴格达派遣更多军事顾问，甚至让他们跟随伊拉克部队共同行动——尽管总统巴拉克•奥巴马(Barack Obama)仍反对这一建议。

但是，美国及其欧洲盟友将不会在战场上部署自己的作战部队。打击ISIS主要仍将靠伊拉克军队。西方政府还将坚持这一观点：只有当伊拉克政府军、地方逊尼派部落以及反叛组织强大到能够与ISIS较量时，ISIS才会被击溃。

有容乃大

希拉里•克林顿(Hillary Clinton)2015年会遇到一个劲敌吗？

不会。2016年之前，我们不会知道共和党总统候选人的名字。即使到那个时候，他（角逐共和党候选人提名的20个左右的热门人选中没有女性）也将受到重挫，使希拉里在大选开始时就领先一步。

在民主党内部，她将受到一或两个二线候选人的挑战，如前弗吉尼亚州参议员詹姆斯•韦伯(James Webb)以及即将卸任的马里兰州州长马丁•奥马利(Martin O’Malley)。但希拉里有把握在民主党的初选中胜出。唯一真正对她有威胁的是马萨诸塞州平民主义参议员伊丽莎白•沃伦(Elizabeth Warren)，但沃伦将拒绝参选，尽管奉行自由主义路线的左翼人士强烈呼吁她参选。在竞选总统的问题上，沃伦不想挡在美国首位女总统的竞选之路上。