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发表于 1.12.2009 19:20:06
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本帖最后由 有容乃大 于 1.12.2009 19:21 编辑
手机业务:从亏损到战略高地的转变
手机业务在联想棋局中的位置,经历过耐人寻味的变化过程。
2001至2003年,联想发力多元化,但效果不尽人如意,在持续交了高额学费后,杨元庆带领的联想管理团队(未收购IBM PC前的管理团队)终于在2004年2月份隆重推出了新三年施政纲领:紧缩多元化战略,重新专注PC领域。但为什么手机业务留了下来呢?
柳传志解释说,这是因为杨元庆和他认为,移动业务是未来发展趋势,所以在2003年底的战略调整中把手机业务保留下来。
但到了2007年,当时的联想已经收购IBM PC业务,只有中国区有手机业务,但经营情况很不好,2007年亏损达到3个亿左右。当时的管理层在迫不得已的情况下决定出售手机业务。
而此时弘毅投资的总经理赵玲欢认为,虽然山寨手机横行, 但手机行业还是非常有前景的。柳传志当时提出的唯一要求就是,派出吕岩来管理这个团队。后来在吕岩团队、弘毅等投资人的帮助下,联想手机在2008年扭亏为盈,2009年成为中国手机市场前三甲。
柳传志说,此次联想集团管理层决定回购联想移动的决定,基于几个原因。一是以杨元庆为首的联想管理层,在战略部署和执行上已经做得非常到位,现在基本做到了“碗里的饭吃好”,将消费类和关系型业务做好,保住了中国市场的盈利能力;二是在无线互联网发展和3G的迅猛发展的大环境下,联想作为一个产品公司,在这块做出重要部署,调整自己的产品布局和盈利模式。
柳传志强调,两年前出售联想移动是迫不得已,而现在的情况是,联想将开发出一款新的产品,这个产品是与PC密切相关的产品,因此不是属于多元化的需要,而是和现在的主业密切配合的,是形势发展需要。
关于吕岩和管理层“套现”的解释
从港交所的公告中,梳理了一下联想移动的股权变化过程。
2007年联想移动出售时,对象是以弘毅投资为首的四家私募基金。其中,Jade Ahead占45%;Ample Growth鸿长企业占15%份额;小象创投占30%比例;Super Pioneer占10%份额。其中前两家为弘毅投资控制,后两家则是杨向阳全资持有。弘毅出资6000万美金,占联想移动60%的股权,杨向阳则拥有40%的股权。
2008年中,新迈分别以代价1200万美元及400万美元向Ample Growth鸿长企业及Jade Ahead收购联想移动的15%及5%权益。这样一来,联想移动的四家股东分别是新迈20%,深圳投资30%,Jade Ahead 40%,Super Pioneer 10%。
而在11月27日的交易中,买方是联想北京及联想工业(香港),而卖方则是新迈、深圳投资、Jade Ahead(弘毅投资全资拥有)及Super Pioneer,价格为2亿美元。四家卖方在出售前的股份情况分别是新迈20%,深圳投资30%,Jade Ahead 40%,Super Pioneer 10%。
值得留意的是,新迈是一家在香港为特殊目的而注册的公司,控制人是吕岩。而吕岩又是联想移动的首席执行官,新迈股份的其他股权拥有人,其实也都主要是联想移动的现有管理层。此次交易中,联想集团向新迈支付了4000万美元,其中,2400万美元为现金,余下1600万以股份支付。
对于吕岩控制的新迈公司,柳传志解释说,弘毅投资有个惯常的做法,就是在其投资的公司里,想办法让管理层持有股份或者加大管理团队的股份,以便对管理层形成激励和约束。所以,联想移动在2008年被弘毅等收购后,吕岩及其管理团队骨干一定要持有股份,这个股份或者是贷款买的,或者是期权,最后这管理团队持有了20%的股份,也就是现在吕岩控制的新迈。
这次联想集团回购联想移动后,新迈将全部股份卖回联想集团。可以说,吕岩以及管理团队是将股份套现了。 |
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