2013年挖财路径图

有容乃大

　我们把捞钱的希望都寄托在了2013新的一年。但面对如今众多的投资路径，从哪里挖财最靠谱，成为困扰投资者们的最大问题。为此，本刊编辑部同仁为读者精心策划了2013挖财路径图，看看有没有适合你的那一条。

　　2013财从哪里挖

　　数月份，算日子，数着数着，不知不觉之间，传说中的“世界末日”2012已经和我们说再见了。虽然我们都很庆幸自己还活着，可是，对于国内众多中小投资者来说，无处投资亦无处赚钱的2012年，让他们把捞钱的希望都寄托在了2013新的一年。不过，就算是2013年有很多可以捞钱的去处，可一个极为现实的问题是，面对如今众多的投资路径，从哪里挖财最靠谱啊？

　　面对读者渴望赚钱的目光，笔者虽然不是诸葛亮，但是掐指算来，觉得还是有几条投资路径是比较靠谱的。且听笔者娓娓道来。

　　挖财路径之一：偏股型基金

　　看到这个标题，会不会有很多读者拍砖？因为众多买了偏股型基金的投资者在2012年赔得丢盔卸甲，满目泪痕。笔者没有发高烧，也不头晕，之所以把偏股型基金放在挖财路径的第一位，是因为2012年12月14日沪深指数单日大涨超4%。在这个涨幅中，我们发现个股涨幅最大的均是基金重仓股，尤其是偏股型基金。由此可见，在经历了持续3年的低迷后，偏股型基金已经决定靠天靠地不如靠自己，借力外部基本面频吹暖风，自救才是王道。我们坚信，在饱尝了投资者的冷嘲热讽之后，偏股型基金在2013年会带给投资者什么样的惊喜，还是让我们于无声处听惊雷。

　　挖财路径之二：蓝筹股

　　之所以把蓝筹股投资放在第二位，并不是因为蓝筹股太“二”，而是因为蓝筹股的股价已经跌至跌无可跌的境地。大多数钢铁股的股价已经跌破净资产，银行股的股息回报率已经高于银行存款利率，创出了史上最佳业绩纪录的地产股也是一声叹息。从近3年蓝筹股的走势来看，蓝筹股是率先领跌的，因此股市稍有回暖，蓝筹股肯定是率先领涨的。况且蓝筹股的主要投资者是以基金为代表的机构投资者，在如今中小投资者纷纷高挂“免战牌”的同时，二级市场呈现出机构与机构之间、机构与上市公司之间的博弈，而在这场博弈中，蓝筹股无疑持有较大的胜算。如果假定2013年股市会有一波吃饭行情的话，那么这个吃饭行情肯定会从蓝筹股起步。

　　挖财路径之三：黄金

　　从2005年金价迈过号称“牛熊分界线”的每盎司400美元到2012年最高时的每盎司1796美元，黄金投资一直是全球投资者关注的焦点。按理来说，黄金牛市已经走过了8年的辉煌时光，想在2013年再续辉煌的可能性不大。不过，在2012年12月，美联储决定继续推出OE4，令美元的升势受阻，阻碍了黄金的下跌。再加上欧美等国的经济仍然处于萎靡不振状态，以及朝鲜发射洲际导弹、中东地区战争乌云持续发酵，一旦稍有“擦枪走火”，具有全球公认避险功能的黄金价格即使自己想掉头向下，恐怕也由不得自己。估计2013年金价的高点会在每盎司2000美元左右，具备稳健投资风格的投资者不妨试试。

　　挖财路径之四：跟着电商走

　　在另类挖财路径中，我们选择了开网店或者跟着电商走，因为十八大新的领导班子已经确定了未来10年国内经济发展的主基调是“消费、 出口投资”。无论是消费还是出口，开网店或者跟着电商走，绝对是大有用武之地。譬如说，国家已经决定降低物流费用，这对寄托在电商身上的物流业无疑是极大利好。还有，随着更多的“90后”步入职场，这些新新人类对网上生活的依恋，会导致电商行业的销量产生新的飞跃，2012年“双十一”期间淘宝单日销售额高达191亿元，勇夺全球桂冠的事实就有力的证明了这一点。因此，延长电商行业的产业链，跟着电商走如同跟着感觉走，前途无量。

有容乃大

艾成

有容乃大

第一轮艺术品牛市之后市场调整了8年，第二轮牛市后调整了4年，时间缩短一半。第三轮行情之后，市场调整时间如果再缩短一半的话，新的牛市最快将在2013年下半年启动。

　　2013艺术品投资 抄底时机也许到了

　　股市风云变幻，难以捉摸，房地产市场遭受打压，显然难寻投资机会。与前两者并列作为世界三大投资门类之一的艺术品，在经历2011年的火爆和2012年的调整之后，2013年是否会迎来转机呢？种种迹象显示，“抄底”的时机也许已经到了。巴菲特有一句投资名言：在他人贪婪的时候恐惧，在他人恐惧的时候贪婪。2013年的艺术品市场，我们莫非该抛弃恐惧，而选择贪婪？

　　抄底理由一：狂热退去 泡沫挤掉不少

　　2011年春拍，中国艺术品市场上演了疯狂的一幕，让人记忆犹新：

　　在中国嘉德春拍上，齐白石的作品《松柏高立图.篆书四言联》8800万元起拍，落槌价3.7亿元，加佣金成交价格达到4.255亿元，刷新了中国近现代画纪录。整个嘉德春拍高潮迭起，“天价”频出，让人瞠目结舌：书画、家具、瓷器等拍卖品均拍出原本让人不敢想的价格，明末黄花黎独板围子马蹄足罗汉床从800万元起拍，以3220万元高价成交。2011年嘉德春拍总成交额达到了53.23亿元，创造历史。

　　不过，嘉德的纪录没保持多少天，就被保利拍卖改写。北京保利2011春拍6月7日落槌，总成交额达到61.3亿元。元代画家王蒙的《稚川移居图》在保利春季拍卖会上以4.025亿元成交，成为当年春拍上最贵的古代书画作品。

　　股市下跌，楼市不涨，各路资金争抢恐后，疯狂涌入艺术品市场，想分一杯羹。大量“外行资金”的进入，使2011年春拍让不少行家跌破眼镜：精品的价格被翻抬数倍不说，就连普通作品也得举牌一二十次才能买下，可见拍卖竞争之激烈。

　　空前繁荣的背后，是空前的泡沫，当然也是空前的危机潜伏时期。

　　不少人在2011年高价买了东西，刚想转手时，发现已经被套牢了。

　　经常泡在拍卖行的人有一个明显的感觉：在拍卖会上买东西越来越容易，2011年春拍需要举牌十几下才能竞拍成功，而进入2012年之后，也许一举牌，东西就是你的了。

　　中国嘉德推出了“丽质华堂——陈丽华女士捐赠珠宝及复制清代宫廷家”，虽然有成龙现场助阵，但成交率只有15.38%，仅成交4件，而珠宝类更是尴尬出现零成交。

　　市场的低迷，从拍卖行的成交额也可窥见一斑。以中国拍卖风向标嘉德拍卖为例，2011年嘉德春拍总成交额达到了53.23亿元，到了秋拍已经降低到38.58亿元，2012年春拍更是降至20.6亿元，2012秋拍总成交额仅为17.45亿元，不到一年半之前的三分之一。其他各大拍卖行的情况，也与之类似。

　　拍卖会不景气，画廊的日子也不好过。专门经营当代书法的老刘，2011年卖出近200万元当代书法作品，2012年临近年底时却只卖了五六十万元。在西安经营一家画廊的柯先生告诉我，经营名家的画廊生意不佳，经营当代中青年艺术家作品的画廊更是门可罗雀，举步维艰。

　　北京永乐拍卖行总经理董军承认，前几年艺术品的价格相对虚高，市场下滑在预料之中，也是宏观经济紧缩在艺术品市场的体现。市场观望情绪浓厚，投资者变得更加谨慎。

　　市场低迷，从一个侧面也说明拍卖场上泡沫不断被挤去，价格正在回归理性。一些画廊原来索价甚高，如今只要有藏家诚心购买，就主动降价。

　　抄底理由二：疯狂过后 市场回归合理

　　成交量减少只是拍卖的一个方面，价格回归合理，才是投资者值得出手的更主要原因。不过，即便价格回落，不少艺术品仍然乏人问津。

　　在苏富比秋拍“亚洲当代艺术”专场，尽管整体估价较低，但153件作品仅成交111件，成交额为1.17亿港元。而在2011年春季，成交额为6.1亿港元。

　　业内人士表示，这场拍卖无论是成交额，还是成交率都比较糟糕，甚至比2008年时感觉还要差。

　　书画价格回归合理范畴，另一个重要标志就是“亿元书画”在秋拍中风头不再，天价书画缺少人追捧。仅2010年，艺术品亿元天价就拍出10多件，这一数字到了2011年继续增加到35件。但是在2012年秋拍中，只有元代艺术家王振鹏《江山胜揽图》在保利“古代书画夜场”拍了8800万元，加上佣金勉强过亿。

　　高端艺术品萎靡不振，低价位的艺术品的日子同样不好过。当代书法中的尖端艺术家由于润格合理，受市场的影响最小，可是在中国当代书法“集散地”中国书法超市网上，2012年虽然开了很多新店，但多数生意不佳。该网站的拍卖区每月成交额在千万元以上，但2012年下半年，不少艺术家的作品拍卖成交价明显低于年初，降幅多在10%-20%。

　　艺术品价格的下跌，虽然不像股票那样有数字可以对比，但业内人士比较一致的看法是，有些作品如果放在2011年春拍的话，价格会比现在高出百分之几十。也就是说，现在买入艺术品的话，价格也许只有2011年春拍价格的七折八折。当然，一些当代艺术品也许折扣更多。

　　换而言之，现在如果出手买东西，肯定能以合理价位买到。

　　抄底理由三：着眼长线 价格很难再跌

　　那么，艺术品的价格是不是还会再跌呢？

　　对此，业内有一定的争议。不过，在我看来，短炒艺术品想赚钱还很困难，对于长线投资的藏家来说，2013年也许已经到了最好的出手时候了。

　　2012年秋拍有一个明显的变化，低价起拍的作品越来越少，在拍卖会捡漏越来越不容易。而在此之前，拍卖会为了吸引更多的人来参与拍卖，起拍价往往故意定得比较低，而实际成交时，这个价格铁定买不到。2012年春拍的惨淡，让卖家和拍卖行不敢冒风险低价起拍，因此提高了起拍价。

　　另外，过去几年艺术品市场的火爆，也刺激了卖家的心理预期。藏有佳作的家族在与拍卖行接洽时，已经不像以前那样只有比较低的预期，愿意交给拍卖行运作，如今他们的预期普遍变高了，拍卖行只能接受高起拍价。再者，如今更多的书画作品由书画投资群体提供，这些人多数在2010年之后购买，来价就高，如今再上拍，只能以更高的价格上拍。

　　山西一位收藏家在2011年春拍时，花300多万元买下了两件黄宾虹作品，他的心态就很典型：“反正东西是真的，放着就行。反正低于买的价格，我是肯定不会卖的。”实际上，黄宾虹的作品价格就跌了很多，当时150万元只能买一件普通作品，如今已经能买到一件精品。

　　玩艺术品的人有一个共同心态，在高价买到作品之后，宁愿长期“套”在手里，也不愿意低价出售。只要作品在手，他们就觉得“没赔”。因此，艺术品的市场的价格波动与股票市场存在本质区别，在市场价跌了之后，很多人依然会坚持高价，但只是作品无法卖出去，失去了流动性。

　　因此，虽然市场不好了，但你也千万别指望自己喜欢的艺术品，在价格上能买得更便宜。只要跌到差不多的时候，该出手时就出手。

　　抄底理由四：提前布局 迎接新一轮牛市

　　在市场低迷之际，不少人都在讨论：下一轮艺术品牛市会在什么时候来临？

　　不妨先看一下最近几十年中国艺术品市场走过的三轮牛市。第一轮牛市的时间是1992年到1995年的春天，当时齐白石的普通作品涨到3-4万元一尺，黄宾虹涨到2万元一尺，比几年之前平均涨了几十倍。之后，艺术品市场陷入低迷，调整了8年之后，终于在2003年重新崛起。

　　从2003年开始，中国书画市场迎来了第二轮牛市，频频出现千万级别的艺术品。火爆的标志就是黄宾虹和陆俨少的作品价格飞涨，齐白石一套《诗意山水册页》2003年秋拍拍出了1661万元，而这件作品1998年在嘉德拍卖曾以195.5万元成交，5年涨了10倍。从2003到2005年下半年，这轮牛市持续了3年，调整了4年。

　　2009年下半年到2011年上半年，是第三轮牛市。这个牛市行情最为火爆，出现了大量亿元书画。这轮行情离大家最近。

　　如果我们梳理其背后的牛熊逻辑，就能发现，第一轮牛市行情之后艺术品市场调整了8年，第二轮牛市之后调整了4年，比第一次时间缩短了一半。第三轮行情之后，艺术品市场调整多少时间，才能迎来第四轮牛市呢？如果按照前边每次时间减半推算的话，这个时间应该是2年，最快2013年的下半年开始启动牛市。如果保守点估计，这个时间在2年到3年的话，这个行情最慢到2014年年底也应该启动了。

　　既然如此，何不在2013年进行布局？

有容乃大

　2013年一线城市的房价可能会继续小幅上涨，但三四线城市房价上涨幅度有限，如果要在这样的市场里挖财，还是悠着点。而对于刚性购房者来说，还是应及早入市。

　　2013房产投资 食之无味弃之可惜的鸡肋

　　狄更斯的《双城记》中有句话：“这是一个最好的时代，这是一个最坏的时代；这是明智的时代，这是愚昧的时代。”在作者诞辰200周年之际，它也成为中国媒体引用最多的一句话。

　　这句话用在中国的房地产市场，显得尤为合适。对于早就有房在手的人来说，几年时间，房价上涨好几倍，让他们觉得“这是一个最好的时代”； 而对于不得不买房的刚需人们来说，房价的不断上涨，让他们觉得“这是一个最坏的时代”。

　　2013年3月“房价暴涨”引发的故事

　　被称为“任大炮”的华远地产董事长任志强，恐怕是去年地产报道中出现最多的名字。从他2012年4月初抛出“明年3月份房价将暴涨”开始，媒体就“看热闹不嫌事多”，关于任志强的报道从未消停过。

　　2012年年末，英联不动产董事长郭建波更是在微博上公开约赌任志强。最为吸引眼球的是“赌资”——“如果明年3月楼市出现上涨，我将在长安街裸奔10公里”，看来地产界娱乐气氛也越来越浓。这不，任志强2012年已经参与拍摄了好几部人气大片“拆弹部队”了。

　　如果说以上只是围观者茶余饭后的笑料，那么最近一则北京“二手房一天提价70万元”的消息则搅翻了不少意图买房者的心理防线，而房地产市场年末的“翘尾”行情也随之愈演愈烈。

　　北京师范大学管理学院教授董藩也出来“搅局”，最近一番“25年后北京房价每平米80多万，全国均价每平米9万左右”的言论，把观望的购房者那颗脆弱的心挠了个七上八下。

　　大城市房价继续上涨

　　与任志强约赌者都不看好未来房价，但房价在2012年这个“世界末日”的年份里不温不火的上涨。中国指数研究院2012年12月初公布的数据显示，11月全国100个城市住宅(新建)平均价格为8791元/平方米，环比上涨0.26%，涨幅较上月扩大0.09个百分点。其中，北京、上海等十大重点城市2012年以来首次出现同比、环比双上涨，部分重点城市房价甚至超过调控前。

　　那么，2013年房价会怎样？是否具备挖财的潜质呢？

　　2012年CCTV年度经济人物万达集团董事长王健林的一番话或许值得大家思考。他说：“我觉得房价远远没有回归到合理的水平，所以我预测未来3年，继续向着合理的水平回归。中国城市化率在达到70%以前，房地产发展的步伐是不会停下来的，这个话可能有些人不愿意听，但这就是事实。”

　　虽然王健林没有对合理水平做具体的说明，但在随后参加央视节目时表示，决定房价有3个因素：土地价格没有降低，税收成本也没有降低，原材料和人工成本也没有降低，房价当然很难降下来。到这里，应该是不言自明了。

　　或许，中国社科院发布《中国住房发展报告（2012～2013）》，给了大家一个较为明确的答案，而近期住房市场各项指标普遍回转的走势也值得警惕。对于多数城市，如果在房价温和上涨的趋势下，中央不采取有效措施，地方政府调控变相放松，2013年房价有再度大幅上涨的风险。

　　看来， 2013年一二线城市房屋成交量和成交价格走高是大概率事件。

　　三四线城市上涨空间有限

　　2012年曝出的“鄂尔多斯房地产崩盘”、“ 温州房价跳水”已成为不争的事实，这让占城市比例最大的三四线城市房价处在了风口浪尖。与之相反的是，关于城镇化可能推高三四线城市房价的声音，在2012年年末愈发多了起来。

　　对此，海通证券首席经济学家李迅雷认为，人们高估了城镇化对三四线城市房价的影响，三四线城市的房价未来涨幅不会太明显。

　　从数据上看，三四线城市这方面的结构性问题已十分突出。如华北地区的唐山市，其经济总量、人口数量和2011年商品房成交量分别相当于北京市的17%、38%和18%，但前4年其平均土地出让面积相当于北京的93%。惠州与广州相比，经济总量、人口数量和2011年商品房成交量分别相当于广州的17%、36%和31%，但土地成交量却相当于广州的94%。

　　从以上数据可以看出，三四线城市房地产的过度开发，从很大程度上透支了未来的市场需求，受此影响，三四线城市的房价未来上涨空间有限。

　　2013挖财房产还是悠着点

　　啰嗦了这么多，对于那些想从房产市场中挖财的投资者来说，是否靠谱？

　　链家地产分析师常青在接受《投资与理财》记者采访时表示：“目前市场上回报率较高的投资产品较多，再加上二手房成交中的交易费用，投资房产短期套利空间有限。而且一线城市均实行限购政策，社保和个税等投资门槛对一般投资者来说不易达到。如果综合考虑房地产市场投资的收益性和流动性，房地产市场的短期投资价值有限，市场难以出现2009年的暴涨行情。”

　　记者以购买一套200万元的房产为例，算了一笔账：这200万元如果购买固定收益类信托产品，每年约有20万元的收益，而且这些钱一两年后就可以取出。如果购买房产，在国家严厉调控之下，谁能保证每年房价有10%的涨幅？

　　2013年在房地产市场挖财，还是悠着点。

　　对于自住性的刚需购房者来说，2013年是否是出手的机会？

　　对此，常青说：“没有必要去一味寻找价格低点。从长期来看，我国房地产才发展20多年，价格长期还有上升空间。另外，从房贷资产安全、家庭财富保值增值的角度看，仅仅为降低房价而出台政策的可能性较低， 2011年四季度房价下滑的行情也将难以出现。所以对于刚需者来说，及早入市，分享资产增值获得的收益，远比等待房价低点得到的收益要高。”

　　过了春节就是3月份了，任志强“3月份房价将暴涨”的话也将接受检验。我们还是做一个看热闹的观众吧。

有容乃大

股市不景气，不少持有股票型基金的投资者这几年没少赔钱。2013年，也许到翻身的时候了。不少专业人士大胆预言，股票基金在2013年将大放异彩。

　　2013基金投资策略 定投股基 持有债基 配置QDII

　　在刚刚结束的由和讯网主办的“第十届中国财经风云榜-基金高峰论坛”上，银河证券基金研究中心总经理胡立峰对2013年大胆预测：股票基金在2013年将大放异彩。

　　与胡立峰同样乐观的“专业人士”不在少数。不过，对于“跌破胆”的普通投资者来说，让大家在股市低迷之时买入股基，显然是个艰难的选择。那么，2013年投资者该如何投资基金呢？“定投股基，持有债基，配置QDII”，也许是一个不错的选择。

　　定投股基 抄底股市好办法

　　股市不景气，不少持有股票型基金的投资者这几年没少赔钱。2013年，也许到翻身的时候了。

　　胡立峰对刚刚闭幕的中央经济工作会议寄予厚望。他认为有几个值得关注的焦点。第一，政府明确提出改革主体的方案、路线图、时间表，并且第一次很明确的提出要降低实体经济的融资成本。他表示，这意味着股市的行情快来了。中国股市是极大反映中国政治与经济的。现在大气候发生了很大的变化，所以股市和基金这个小气候会出现改革是显然的。在大气候的推动之下，股市的资金要转向透明度高、经营稳健的蓝筹股上，或者是创业型的公司上。因此，股票基金将大放异彩。

　　众禄基金研究中心程峰也认为，当前经济出现企稳回升，而且中央高层表态将继续深化改革开放，改革红利以及政策红利或将持续涌现。在全球进一步宽松环境下，我国2013年货币政策或将较2012年有略微宽松，股市面临的整体环境将好于2012年，其投资机会或多于2012年。可适当将股票型基金纳入投资组合里。

　　实际上，优秀股基在2012年也取得了非常不错的回报。Wind数据显示，截至2012年12月18日，292只股票型基金虽然平均亏损1.41%，但是有109只实现正收益，其中前三名分别是：景顺长城核心竞争力收益率达到21.68%，新华行业周期轮换收益率17.48%，上投摩根新兴动力收益率16.82%。前10名收益率均超过10%。混合型基金也有三分之一实现正收益。指数基金则出现两级分化，赚钱赔钱基金各占半数。

　　海通证券则在2013年投资策略中进一步指出，2013年基金投资把握以下主线：首先，优选历史业绩突出、选股能力较强的基金经理。其次，在优选基金经理的基础上，结合市场风格二次筛选。风格方面，上半年战术配置周期风格，有业绩支撑的中大盘成长股和受益于经济结构调整的主题贯穿全年，中大盘成长风格基金全年潜伏。选择上涨、下跌和震荡市均表现良好、在成长风格中表现优异的基金，周期风格强的基金作为阶段配置。

　　这些表现描述有些过于专业，仅供参考。由于2013年市场不知道什么时候能涨起来，《投资与理财》建议稳健的投资者不妨采用定投的方式，投资历史业绩优秀的股基，来抄底股市。每月定投一定金额的基金，既没有太多压力，也能摊平风险，获得平均回报。

　　持有债基 获稳定持续回报

　　债券基金在2012年表现出色。Wind数据显示，截至2012年12月18日，229只债券型基金平均收益为6.27%，只有10只债券基金出现亏损。其中，表现比较好的债券基金收益率都超过了10%。在不统计分级债基的情况下，工银瑞信添颐A收益率13.17%，排名第一，南方广利回报AB收益率12.02%，长城积极增利A收益率11.98%。

　　众禄基金研究中心程峰认为，从目前经济、通胀及政策变化来看，2013年债市仍有机会。具体而言，至少在上半年，随着经济缓慢复苏，通胀无忧，资金维持宽松，政策或仍有放松。因此，无论是利率债，还是信用债，整体走势或将平稳走高。

　　《投资与理财》认为，对于保守的投资者而言，配置债券基金是一个不错的投资选择。从历史规律看，债券基金出现亏损的概率很小，绝大部分时间都能取得高于银行利率的收益。既然如此，为什么非要去想着赚50%、60%的年收益呢？买点债券基金，一年赚个8%、10%的，不是也很好吗？

　　配置QDII 不把鸡蛋放一个篮子里

　　QDII基金2012年的表现令人刮目相看。海外市场崛起，A股沦陷，使流年不利的QDII有了表现的机会。

　　Wind数据显示，截至2012年12月18日，52只QDII基金2012年的平均收益接近9%。其中，华宝兴业中国成长收益率22.21%，博时大中华亚太精选收益率21.85%，具备挑战2012基金年度冠军的实力。其他一些QDII基金的表现也非常出色：国投瑞银新兴市场收益率20.65%，上投摩根新兴市场收益率19.07%，嘉实海外中国股票收益率18.09%，广发亚太精选收益率17.65%。

　　投资界有一句至理名言——“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。 说的是投资需要分散风险, 以免孤注一掷，失败之后造成巨大的损失。不少投资者把钱全部放在A股基金上，尽管买了很多基金，但其实还是在“一个篮子”里。因此，配置一些QDII基金，对于持有股票和基金比较多的家庭来说，是一个很好的选择。

　　分级基金 胆子够大不妨玩玩杠杆

　　不少买了分级基金的投资者，在2012年都赔惨了。因为分级基金带有杠杆，如果市场下跌10%，它的亏损甚至超过20%，2012年股市不景气，买了分级基金的人能不亏大钱吗？不过，如果你相信2013年市场能崛起，胆子大的人不妨买点分级基金玩玩。如果市场下跌10%，它的亏损甚至超过20%，反过来，如果市场上涨20%它也可能涨40%。当然，如果你心脏不够好，还是千万别玩了。

　　前边说的都是股票和指数分级基金。一些债券分级基金2012年收益超过30%，如果你判断2013年是债券牛市，买点分级债券基金的激进份额，也是一个不错的选择。

　　另外还要提醒一下，与买基金去银行不一样，分级基金都是通过证券交易系统像股票一样买卖哦。

有容乃大

券商们连续多年不靠谱的预测，让他们在2012年底集体失语，大多不再预测2013年点位和个股。投资与理财研究院却勇敢地对股市进行预测，推出2013年十大金股，给出我们的期待与判断。

　　2013年十大金股

　　万科A

　　虽然国家房地产调控政策在2013年仍然继续，但从2006年开始就准备过冬的万科地产，近年一直是最为稳健的地产股。高额的预售账款,为其很好的锁定了业绩,巨额现金为其提供了充足的弹药，而且公司连续多年业绩表现良好，2013年值得投资者关注。

　　华夏幸福

　　2012年中央经济工作会议明确提出，城镇化是扩大内需最大的潜力所在。作为A股“城镇化概念”的龙头股票——华夏幸福在一个月内上涨幅度超过了20%。华夏幸福在北京周边地区打造的固安产业新城，将成为未来中国城镇发展的样本之一。华夏幸福只要未来能成功抓住新型城镇化发展过程中的机遇，前景看好。

　　民生银行

　　2013 年银行将面临货币、存款、准备金三大缺口，预计业绩增速放缓,经济的底部震荡也将继续制约银行的利润增长。从估值看，多数银行股已破净,建议对银行股保持积极关注。预计强者恒强的趋势在2013 年将会延续。全年来看，关注高分红品种，推荐具备小微特色的民生银行。

　　国海证券

　　2013年市场交易量向下空间不大，目前日均交易额对应换手率为1.5倍，接近成熟资本市场。同时，行业收入对交易量的弹性在减弱，代销金融产品短期内可以贡献业绩。2013年随着市场转好和券商创新的深入，我们关注创新有优势、有潜力和估值处于行业低位的海通证券。

　　中国南车

　　2013年初步安排铁路投产里程均可能超过2012年，铁路基建投资有望超5000亿元。同时，城市轨道交通也将在2013年继续发展，城轨投资规模有望达到2800亿元-2900亿元。近8000亿元的轨道建设投资，让机车供应商中国南车将在这场盛宴中充分受益。

　　中国船舶

　　2012年受事件性因素影响，军工股屡屡上演发飙行情，成为弱势A股中为数不多的一抹亮色。2013年，由于事件性因素影响可能继续，该板块涨幅不大的股票还具有较强的爆发力。尤其是海洋工程装备产品，近几年将获得长足的发展，重点推荐中国船舶。

　　杰瑞股份

　　2012年，市场上最热门的板块就是页岩气板块，而关于页岩气的革命才刚刚开始。目前市场对页岩气产业链相关公司的估值溢价，来自国家出台相关支持政策的刺激效应，而能够从页岩气开采中实质受益的公司才值得长期投资。这类公司将大概率地出自页岩气勘探开采设备以及技术服务类行业，杰瑞股份就是这样一家企业。

　　片仔癀

　　在2013年的生物医药板块中，要遵循在确定中寻找稳定收益的机会。看好片仔癀，主要基于以下几点：片仔癀主导产品具有持续提价能力；药妆日化业务或成为下一个利润增长点；与华润医药集团投资成立合资公司，可弥补普药营销短板。

　　上汽集团

　　随着宏观经济上行，居民收入预期提升，汽车销售在2013年将迎来旺季。同时，在刺激汽车消费政策推出预期等诸多因素的带动下，2013年汽车股的市场表现好于2012年是大概率事件。推荐汽车板块龙头上汽集团。

　　敦煌种业

　　2012年年底主题为 “农业经营体制转型” 的“中央一号文件”和农村工作会议的政策利好预期叠加，催化出农业板块的强势和“农业现代化”的主题投资机会。“农业现代化”也将会成为2013年重要的主题投资题材之一，农业科技与资本市场重点相关的种子企业将受益。重点推荐敦煌种业。

有容乃大

我们预计，2013年沪指将沿着2100～2500～2200～2700点之间的路径小幅走牛，而以金融地产股为代表的蓝筹股则会在2013年光荣绽放。

　　从2100点到2700点的小牛之路深挖蓝筹股最值

　　2012年12月以来，在蓝筹股的带动下，上证指数从1949点绝地反攻，一举站上2100点。长久以来笼罩在股市上空的阴霾被驱散，蓝筹股崛起，开启了资本市场的破冰之旅。随着实体经济的改善和新一届领导层就位，投资者信心正在逐步凝聚。而经历年线三连阴后，2013年股市中期上涨被寄予厚望。其中下跌充分、估值极低的蓝筹股，蕴藏机会多多。2013年的股市财宝，不妨先从蓝筹股挖起。

　　上涨动力足

　　早在2012年3月，新任证监会主席曾多次表态“蓝筹股具有罕见投资价值”，力图为投资者树立价值投资、长期投资的理念。遗憾的是，受二、三季度经济增速下滑超预期和自身业绩下滑制约，蓝筹股的表现不如人意，不少股票甚至在下半年创出新低。因此，蓝筹股尽管长期估值很低，但整个2012年缺乏上涨的基础。

　　相比2013年的股市运行环境，由于宏观面和政策面的改善，蓝筹股价值回升的动力更加充足。首先，新一届领导集体释放出政策“转暖”的信号非常明确，不仅保增长的地位显著提升，更打出了“城镇化”旗帜。其次，实体经济已从2012年四季度开始复苏，并且这一势头将延续到2013年。多数机构预计，基建投资强劲增长、房地产建设温和复苏和出口企稳，有望推动2013年GDP增速从2012年的7.6%回升至8%之上。2013年宏观经济增长，企业盈利能力回升，会不断推动蓝筹股从价值低估向价值合理区域迈进。

　　估值最便宜

　　经过2012年12月的快速反弹，上证指数由1949点升至2200点附近。尽管如此，截至2012年12月13日，目前 A 股的动态市盈率是12.12 倍,市净率是1.61 倍,估值处于历史低水平。从业绩改善的程度和估值水平看，蓝筹股板块是整个市场中最具投资价值、安全边际最高的品种。

　　2012年12月13日，蓝筹股集中的沪深300指数的动态市盈率只有9.52 倍,市净率是1.47 倍。跟中小板26.43倍的市盈率、创业板32.56 倍的市盈率相比，蓝筹板块的相对价值、绝对价值优势十分突出。

　　从行业估值比较,银行、房地产、航空、交通运输、煤炭、建筑建材、机械、家电等行业的估值依次最低，并处于历史底部区域。其中，银行为主的金融股的动态市盈率是6.50倍,市净率是1.25 倍。

　　机构最青睐

　　在2013年经济企稳回升，股市投资意愿上升的背景下，最具估值优势和最直接受益于经济改善的蓝筹股，将是上至机构投资者，下至中小股民最安全、最理性的投资目标。以银行为例，据东方证券统计，2012年机构投资者对银行股的配置比例普遍仅在5%左右，而沪深300的基准仓位则是20%。因此，大多数机构投资者在银行股上都冒着巨大的错配风险。2013年，当市场对银行的悲观情绪开始舒缓、机构投资者开始缩小这么巨大的错配风险时，银行股将有望迎来持续的相对收益过程。

　　除了国内投资者外，2012年以来，境外投资机构对A股需求亦十分强烈。截至2012年11月30日，去年外管局累计批复总计360.4亿美元QFII额度。QFII等境外机构历来注重价值投资，那么跑步入场后，蓝筹股无疑也是QFII新资金的首要配置资产。

　　银行、地产、基建投资率先启动

　　从2012年12月的反弹行情看，以银行、地产、基建投资为首的蓝筹股轮番放量上攻，引领股市大幅上扬。其中，银行股的价格已经率先回到了相当于上证2300点的位置。一般来说，基于经济复苏、回升的股市行情中，低估值、周期性的蓝筹是领涨主线，并通常最先上涨。这些周期性蓝筹股主要集中在银行、地产、建筑建材、机械、汽车等周期性消费品，和煤炭、有色、化工、钢铁等重化工业、对于这些行业的机会判断上，从众多机构2013年的投资报告看，银行、地产和建筑建材等被普遍看好。

　　中信证券在2013年股市投资策略报告中提出，传统蓝筹和新兴蓝筹都将成为2013年市场亮点。在配置节奏上，中信建议，一季度看好金融、地产、建筑建材及装备制造（铁路）中的蓝筹。二季度（3-4月）转向消费、电力蓝筹及主题成长。三季度重配周期蓝筹，迎接主升浪。

　　银河证券同样认为，不管是从经济回升的角度、估值的角度，还是从对城镇化憧憬的角度看，低估值周期蓝筹都是未来行情主要的受益品种，如金融、地产、建筑建材、石化、汽车等。

有容乃大

　受到全球经济复苏乏力、区域性局部性战争乌云密集等消息影响，2013年金价会在每盎司1600-1900美元之间波动，其中的波段性投资机会，值得投资者一挖。

　　2013黄金理财 波动中寻找机会

　　在刚刚过去的2012年12月份，法国巴黎警方逮捕了3名嫌犯，他们涉嫌在第一次世界大战遇难者的坟墓里挖掘尸体，而这么做仅仅是为了盗取死者口中的金牙。

　　也许你会说，见过想法子弄钱的，没见过通过这种方式“挖财”的！不过可别以为这是什么变态才能干出来的事儿，在1998年亚洲经济危机以及2008年的金融危机中，泰国、韩国、日本等国就发生过把自己、老婆、老爸、老妈嘴里的金牙抠出来拿去卖的事。

　　看来，要想在刚刚到来的2013年多“挖”点儿财，就少不得关注一下黄金了。去年一年，黄金从1月份的每盎司1520美元低位，到2月29日的1800美元高点，出现第一个高峰；5月下旬每盎司1530美元， 8月份再次扬眉吐气，在前后1个多月的时间里，一路上涨100多美元，在9月6日一度突破1700美元的阻力关口；此后由于美联储推出QE3的刺激，金价一度向1800美元冲刺；美国大选期间，由于选情的扑朔迷离，金价再次回落，直到奥巴马成功连任，美联储推出QE4，金价才在1700美元/盎司附近稳住。

　　一直以来都被视为“财富保值利器”的黄金，在2013年， 也许不会有太大的惊喜，但维持目前的走势并上涨到1900美元/盎司还是有可能的。

　　“被休假”的11万英国士兵

　　在佛家故事里，有一个“舍卫国给孤独长者用金砖铺地，买来园子请佛陀讲法”的传说，没想到现实中也有人在模仿。就在前段时间，武汉一商家用200公斤价值7000万元的纯黄金金砖“铺”成“金光大道”，引来众多市民前来“踩金”沾喜气儿。

　　可对英国人来说，这事儿多少有些让人受不了。对英国政府来说，经济依旧低迷，国民人均收入自2008年以来也跟着下跌了13%。如同伦敦常年的雾气阴霾一样，英国政府这几年没少为财政赤字头疼，就连王室也跟着不断缩减开支。根据公布的账目，女王伊丽莎白二世2011年的公务开销从3390万英镑减少到3210万英镑。在接下来的2013年，又会怎样呢？

　　令人不敢相信的是，2012年12月14日到2013年1月7日，英国陆军大约有11万军职和文职人员将会获得一个意外的“长假”，而他们“被休假”，恰恰是因为政府为了缩减财政支出而想出来的招儿！

　　英国女王也许因此开始忐忑：会不会有一天因为没钱，也忽然给我放个长假呢？于是，女王立刻高调视察了苏格兰银行的秘密地下室，并向外界展示了藏在那里的总价值1970亿英镑(约合人民币1.97万亿元)的金砖，意在向世界宣布：瞅见没，咱不差钱！

　　QE4来了

　　距离QE3的推出只有短短3个月，2012年12月12日，美联储宣布在9月的QE3继续实施的基础上，于年末扭转操作结束之后推出QE4。具体的方式是在每月400亿美元的进度购买抵押贷款支持证券的基础上，再从2013年1月起，每月增加购买长期国债450亿美元，届时相当于每月购买850亿美元的债券。同时，美联储还决定维持联邦基金利率目标在0~0.25%的区间不变。

　　看来美联储撑不住了，才如此迫不及待的推出QE4。不过说起来，此时黄金价格的表现未免有些“不给面子”，小幅冲高后，价格就再度回落至1700美元/盎司附近。

　　这也难怪，近年来全球都在“宽松、宽松、再宽松”。就算美联储的宽松政策最为引人关注，但回顾历史，你就会发现，随着美联储推出量化宽松轮数的增多，黄金价格变动的幅度与时间均有缩小的迹象。在2008年QE1实施期间，金价从930美元/盎司涨至1130美元/盎司，期间涨幅达到了21.5%。随后的QE2实施期间，金价获得了历次QE之中最高的涨幅，从1230美元/盎司上涨至1540美元/盎司，期间涨幅达25%。

　　而去年9月份推出QE3后，金价仅从1640美元附近短暂冲高至1800美元，随后下跌至1700美元附近，仅涨了50美元/盎司左右。

　　就像武侠故事中，如果翻来覆去只用一招儿，其功效肯定越来越弱。毕竟，黄金价格是任何人、任何机构都无法操纵的，再没点新招儿，能成吗？

　　战争和地区动荡或推动金价暴涨

　　在2012年12月17日凌晨结束的日本第46届众院选举中，安倍晋三率领的日本自民党赢得大选，12月26日，安倍晋三再次出任日本首相。

　　安倍晋三是日本政坛“鹰派”政客代表，早在2006年首次担任首相时，他就在钓鱼岛问题上表现出极其顽固的立场。同时，安倍还主张修改宪法，从而把自卫队定位为“国防军”以及允许行使集体自卫权。这不能不让人担心中日之间的钓鱼岛之争，是否会因为安倍晋三的再次上台而恶化。

　　一直被战火笼罩的叙利亚局势持续紧张，连国家情报总局公关部长都叛逃加入反对派阵营。不知叙利亚政局是否会出现新的变数？

　　还有，面对2012年12月12日突然发射了卫星的朝鲜，美国表示谴责、制裁，韩国感到震惊、害怕、羞耻，日本表示谴责、要防卫，还有长远的打算，中国表示遗憾、理性对待。

　　不过，最牛逼的还是伊朗。其武装力量总参谋长哈桑·费鲁兹阿巴迪认为，北约在叙土边境部署“爱国者”导弹防御系统，可能会导致覆盖欧洲的世界大战爆发，为此伊朗总统甚至取消了对土耳其的访问。

　　很明显，一旦以上国家和地区的冲突扩大，或者引发新的冲突、战争，全球黄金价格势必暴涨。

　　市场需求急增

　　2012年其他投资品种不给力的表现，使得黄金市场日益火爆。而国人对于黄金的信心，使得投资黄金的行为变得顺理成章。

　　早在2011年，中国黄金消费量就达到了761.05吨，超过印度，成为全球最大的黄金消费国。也有消息称，去年中国经香港进口的黄金总量达到惊人的775吨，全世界黄金年产量的三分之一都流进了中国。工信部更是预计，2015年我国黄金消费量将突破1000吨。

　　看来，黄金依旧会是资产保值和“挖取”财富的一剂良药。

有容乃大

　对于国内的投资者来说，用挂钩基金、股票或汇率的结构性产品来博取高收益，势必也要承担相应的高风险。但现在许多外资银行在设计产品时，考虑到客户对亏损的顾忌，会用保本或部分保本的设计来吸引客户。总体看来，2013年这些结构性银行理财产品的收益率达到8％的希望较大。

　　2013银行理财 结构性保本挂钩产品蕴“财”机

　　“2012年，要想靠投资赚钱真不容易！”这是许多投资者近一年来的心得体会。当你高喊着“你不理财，财不理你”而投资各种理财产品时，结果却发现是“你理财，财修理你”。

　　瞧，整个2012年的资本市场都弥漫着一股寒意。投资房产的火热一去不复返了，股票跌得直穿“钻石底”了，银行理财产品的收益也降了，就连持续了11年的黄金大牛市，如今也是迈不动步了。

　　尽管和2011年相比，2012年的银行理财产品收益出现了一定的下降，预期收益率普遍设置在4%~5%之间，但作为一种常见及收益稳健的理财方式，购买银行理财产品仍是投资者的首选。

　　银行理财产品曾在2011年火热，在2012年趋于理性，到了2013年，银行理财的“挖财”机会又会在哪里呢？

　　选择保本的结构性产品

　　虽然人民币的1年期存款基准利率只有3%，但是，不少外资银行的人民币理财产品潜在收益率却高达8%以上。其中，结构性产品居多。

　　对于国内的投资者来说，用挂钩基金、股票或汇率的结构性产品来博取高收益，势必也要承担相应的高风险。但现在许多外资银行在设计产品时，考虑到客户对亏损的顾忌，会用保本或部分保本的设计来吸引客户。也就是说，最差的情况也就是只有本金，而没有收益。但同时呢，又获得了一个博取高收益的机会。

　　如法兴中国推出的“1年期一篮子股票挂钩人民币投资产品”，到期时获得了6%~10%的收益；东亚银行推出的“‘步步为盈6’精选石油股II保本投资产品”，到期时也获得了6%~10%的收益。

　　“对于结构性产品来说，其主要原理在于内嵌的期权机制。期权可以帮助改变收益结构，一来可以运用杠杆提高收益比例，二来也可以限制风险。”星展（中国）个人银行投资产品部的一位员工如是说。

　　“选择结构性理财产品，不能单纯地就收益率进行比较，而是应该关注产品的挂钩标的、收益结构的设计、对市场预期的判断。”一位资深的银行理财顾问提醒道。

　　选择中长期的外币理财

　　自2012年7月份以来，各大商业银行陆续下调了外币存款利率。为缩小境内外外币存款的利差，7月13日，建行开始下调外币存款利率。随后，中行、农行和工行分别下调了美元、欧元的外币存款利率。不久后，外资行汇丰、渣打也加入了下调利率的队伍。

　　在外币投资空间收窄的情况下，外币理财产品是否还具有投资价值？

　　普益财富研究员方瑞认为：“持有外币的投资者仍可选择外币理财产品，毕竟理财产品的收益率相比外币存款利率还具有优势。同时，投资者最好选择中长期理财产品，以锁定较高的收益率。”

　　在外币理财产品中，美元、澳元等中长期的理财产品在2012年都取得不错的收益。《投资与理财》记者曾统计过，在2012年11月份到期的银行理财产品中，收益率在7%以上的理财产品共有10款。其中，人民币产品占3款，澳元产品占7款。而收益最高的是星展银行发行的一款澳元理财产品，期限为2年，挂钩标的为澳元6个月兑换票据平均中间利率。该产品在2012年10月29日到期时，实现了最高年化预期收益率12%，两年获得了24%的收益率。

　　选择季末推出的产品

　　在经历2011年的单边上行和2012年的单边下降走势之后，银率网预计2013年银行理财产品收益率表现将趋平稳，趋势性变动的可能性较小，季节因素的影响将更突出。

　　银率网分析师认为，银行理财产品收益率的季节特征较明显，季末和年末时期许多银行会通过提高理财产品预期收益率以加大吸储力度，从收益率角度看是投资银行理财产品的良好时机。