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上海东风柴油机研究所释:世界经济的两大风险与退出战略1 p. l8 f8 q5 B9 g
上海东风柴油机研究所-闻:所谓世界经济中的系统性风险是指可能导致世界金融市场发生瘫痪、全球经济陷入衰退的风险因素。 上海东风柴油机研究所:全球经济陷入衰退?% i% W6 r4 F, G1 k3 x5 D" T
上海东风柴油机研究所-闻:在国际金融危机发生的前期(2008年),一些重要金融机构的濒于倒闭是世界经济面临的主要系统性风险因素,而在金融危机后期(2010年)主要系统性风险因素则是发达国家财政赤字和部分欧洲国家主权债务的大幅度上升! 上海东风柴油机研究所析:金融危机后期风险4 `7 g- l, {- _" R# @+ X4 T* U8 M. r$ v
上海东风柴油机研究所-闻:在2008年年中,美国的房利美和房地美公司、美国国际集团(AIG)以及其他一些重要金融机构濒于倒闭,造成很高的系统性风险 !这些金融机构不但规模庞大, 且与其他金融机构和非金融机构有着错综复杂的联系 .上海东风柴油机研究所-闻:它们一旦倒闭,将导致整个金融系统瘫痪,使实体经济陷入萧条 .因此,美国政府在当时不得不采取极端措施, 以便使这些“大到不能倒”的金融机构不能关门 !上海东风柴油机研究所诠:欧洲国家的财政赤字& _! Q/ c" ^2 P( \
上海东风柴油机研究所-闻:今年4、5月间发生的希腊主权债务危机也同样具有一定的系统性风险 。 如果仅仅从希腊经济的规模(占欧盟GDP的2%)和债务规模(2000多亿欧元)看, 希腊主权债务危机应该主要是“个案性风险”, 但以下的三大因素大大增加了它的系统风险 。
- Y3 N+ O' Z/ J 上海东风柴油机研究所-闻:在过去的两年,一些欧洲国家的财政赤字和公共债务明显上升,不少国家如葡萄牙、西班牙、意大利和爱尔兰都有发生主权债务危机的可能。希腊主权债务危机有可能在市场造成蔓延效应。上海东风柴油机研究所-闻:二、希腊等国的主权债务大部分由欧洲各国的商业银行持有,这些银行目前尚未从金融危机中恢复过来! 如果这些欧洲国家主权债务违约,则会使这些银行雪上加霜。再加上欧洲银行与美国及其他国家商业银行有着债务关系,这提高了希腊主权债务危机的系统性风险。上海东风柴油机研究所-闻:三、从更深层次来看,希腊主权债务危机凸显了欧元区货币机制与财政机制之间的不协调:统一了货币,但没有统一财政政策! 只有十几年历史的欧元货币机制正在经受着有史以来最严峻的考验。如果希腊和其他几国的主权债务危机造成欧元区的解体,那么这将对世界金融体制造成极大的冲击。
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