希腊债券市场暴跌为欧元区敲响警钟

有容乃大

由于投资者断定，希腊的公共财政可能无法修复，该国债券市场本周遭遇了欧元区历史上最严重的暴跌。

这也为其它政府敲响了警钟：若不能降低创纪录的债务水平，希腊债券市场的遭遇可能会在其它欧元区国家及发达经济体重演。

本周，希腊两年期政府债券的收益率（与价格反向波动）上涨了1.3个百分点。这一前所未有的升幅突显出投资者对希腊经济的信心已经崩溃。
巴克莱资本(Barclays Capital)固定收益策略师休•沃辛顿(Huw Worthington)表示：“希腊现在显然是表现最糟糕的经济体，但其它国家也必须证明，自己能够解决自身的债务问题，否则它们的债券市场也可能出现抛售。”

爱尔兰、西班牙和葡萄牙的债券市场本周也遇到了压力——投资者认为，这三国的经济很容易受到冲击。

过去，意大利的债券市场向来是欧元区的薄弱环节，但由于该国的关键经济指标不断改善，其债券市场本周表现稳定。

汇丰(HSBC)固定收益研究部门主管斯蒂文•梅杰(Steven Major)表示：“投资者变得更具辨识能力。他们如今出售的是那些自己看来最容易遭受冲击的国家的债券。这与金融危机最严峻时期的情况明显不同——当时，他们除了德国债券和美国国债以外什么都卖。”

重要的是，欧元本周表现相对稳定。这表明，投资者并不担心单一货币体系会破裂，或者希腊会退出欧元区。

总之，对投资者而言，希腊已沦为欧元区的二等公民，因为所有的关键经济数据都显示，该经济体已濒临崩溃。巴克莱资本的数据显示，明年，希腊债务与国内生产总值(GDP)的比例将达到123%，为欧元区之最，而其2010年的预算赤字预计将升至12.7%，同样为欧元区之最。